Unsere Gedanken

Angesichts der überwältigenden globalen Börsenrallye von 2019, die scheinbar auch im 2020 ungebremst weitergeht, gibt es viele Investoren, die nach dem Zusammenbruch im 4. Quartal 2018 ausgestiegen sind und nun eilig wieder einsteigen möchten, aus Angst, etwas zu verpassen („FOMO“).

HÉRENS QUALITY ASSET MANAGEMENT

Das Schmelzen der Gletscher, häufige Waldbrände, Venedig unter Wasser – immer mehr Fälle weisen auf das alarmierende Problem der globalen Erwärmung hin.

Auf Mikro bzw. Unternehmensebene kommen die “Schwarzen Schwäne” häufiger vor als auf Makro Ebene. Ein Schutz ist Diversifikation. Die Frage ist, wie breit sollte man diversifizieren, auch unter Betrachtung von Zusatzkosten.

Auf Mikro bzw. Unternehmensebene kommen die “Schwarzen Schwäne” häufiger vor als auf Makro Ebene. Ein Schutz ist Diversifikation. Die Frage ist, wie breit sollte man diversifizieren, auch unter Betrachtung von Zusatzkosten.

Bei den Kosten für Forschung, Entwicklung und Marketing gibt es immer einen Kompromiss: Sie müssen moderat bleiben. Gleichzeitig besteht die Gefahr, dass die Wettbewerbsposition verloren geht, oder kurzfristige Gewinne durch Investitionen in die Produktentwicklung oder deren Ver-marktung geopfert werden.

Historisch betrachtet waren Value-Aktien den Growth-Aktien überlegen: Seit 1933 übertraf Value Growth in 60% der Perioden.

HÉRENS QUALITY ASSET MANAGEMENT HALBJAHRESBERICHT

10 Billionen oder 21 % der in den USA verwalteten Vermögen wurden 20183 in Fonds mit ESG-Schwerpunkt investiert. Seit 2010, als der Hype um das Thema in den USA einsetzte, hat sich das Wachstum verfünffacht. In Europa, wo das Bewusstsein für den Klimawandel und die Bedeutung einer verantwortungsvollen sozialen Governance traditionell stärker ausgeprägt ist, sind die Zahlen noch höher. Es ist offensichtlich, dass ESG einer der Hauptgründe für Kapitalmigration ist: Investmentfonds mit ESG-Fokus haben einen gewissen Rückenwind beim Vermögenswachstum.

Das Anlagevermögen wird grösstenteils zu einem Standardgut. Vor einigen Jahrzehnten war die Ausrüstung oft die Quelle der Einzigartigkeit für ein Unternehmen, da sie aus mehreren Gründen nicht jedem Unternehmen zur Verfügung stand, unter anderem auch aufgrund begrenzter Finanzierung.

2018 war ein rekordverdächtiges Jahr was Aktienrückkäufe angeht. Insgesamt gaben die Unternehmen im S&P 500 über USD 1 Billion (1000 Mrd.!) fürAktienrückkäufe aus.

Das Modewort Zombie-Firma fällt in letzter Zeit häufiger. Anlass dafür ist eine Reihe von Zinserhöhungen in den USA im vergangenen Jahr, die für einige dieser Firmen möglicherweise den Todesstoss bedeutet.

Zu viel Politik auf der Agenda der Investoren schüttelt die Märkte durch, doch Quality zeigt Widerstand.

Unternehmen wie Alibaba oder Amazon ziehen eine grosse Anzahl von Investoren an. Neben dem starken Wachstum ist die Verständlichkeit des Geschäftsmodells ein Grund.

Bei vielen Investoren sind Währungen und seit neustem auch Bitcoins beliebte Anlageobjekte. Die Frage ist deshalb für Quality Investoren im Raum, ob diese in ihr Portfolio gehören sollten oder nicht.

Der Oktober dieses Jahres hat den negativen Ruf des zehnten Monats gestärkt.

Immer mehr Anleger erwarten, dass ihre Kapitalanlagen nachhaltig verwaltet werden.

Ab dem 1. Januar 2019 wird die neue Rechnungslegungsvorschrift IFRS 16 in Kraft treten, welche das Erscheinungsbild des Bilanzreports auf der ganzen Welt verändern wird.

Our Japanese equity portfolio celebrated its five-year anniversary with an excellent performance.

Die Peer-to-Peer-Kreditvergabe ist die am schnellsten wachsende Form der privaten Verschuldung, zu der auch Distressed Debt, Venture Debt, Mezzanine- Finanzierung und Direct Lending gehören.

Global investors are concerned about a slowdown in China, but there still seem to be a lot of measures the government can take in order to achieve sustained growth.

Staatsanleihen sind in aller Regel un­besichert. Das heisst, der Anleger kann in einem Restruktu­rie­rungs­­fall nicht auf zuvor definierte Sicherheiten zurück­greifen.

Wir von Hérens Quality Asset Management befassen uns seit über 15 Jahren intensiv mit dem Thema Unternehmensqualität und setzen die gewonnenen Erkenntnisse seit der Gründung konsequent in unseren Anlagelösungen um.

AIG, Citigroup, Intel, Nokia, Orange, Rolls Royce, Target und Volkswagen sind Beispiele für prominente Unternehmen, die irgendwann in den letzten Jahren ihren Glanz verloren haben und deutlich hinter dem Markt zurückblieben. In den letzten zehn Jahren wurde etwa jeder fünfte CEO der 100 führenden Unternehmen in den USA und Europa entweder entlassen oder sie werden misstrauisch beobachtet, nachdem das Unternehmen in den zwei Jahren zuvor 25% oder mehr hinter dem Markt zurückblieb. Wo liegen die Gründe für diese Stolperer und was kann getan werden, um solche Fälle im Aktienportfolio zu vermeiden?

Dies sind einige der wichtigsten Einblicke in die Ergebnisse des Corporate Excellence Awards 2018. Interessant ist auch, wie diese Ergebnisse mit denen von vor fünf Jahren zu vergleichen sind.

Wenn sich der Markt ins Negative dreht, wird der passive Anleger garantiert alle Marktverluste mitnehmen. Wirklich aktive Manager haben die besten Chancen eine Outperformance zu erzielen bei hoher Volatilität und fallenden Märkten. Gute aktive Manager sind in der Lage, Alpha auch in einem unsicheren Umfeld zu generieren.

CEOs welche die Erwartungen nicht erfüllen sind häufiger in den Bereichen Energie und Finanzen, gefolgt vom Materialien und Informationstechnologie Sektor

Die Informationstechnologie verändert das Investment-Management wie jede andere Branche in den letzten Jahren. Um die Vorteile zu nutzen, können sich die Vermögensverwalter dieser Entwicklung nicht verschliessen. Die enorme Datenverfügbarkeit kann systematisch in den Anlageprozess integriert werden und so kann damit auch die Grundlage geschaffen werden, um die Anlagergebnisse erheblich zu verbessern.

Der Trend zum gesellschaftlich verantwortungsvollen Investieren besteht schon seit längerem, dennoch hat sich das globale Wachstum von SRI-Anlagen nicht abgeschwächt.

Wenn es um die lange Stagnationsperiode von 1991 bis 2010 geht, die dem Platzen der massiven Vermögensblase folgte, ist oft von Japans verlorenen 20 Jahren die Rede.

ie zeigt, wie die Einzelhandelsbranche in der Zukunft aussehen kann: Fahrerlose LKWs, die Produkte an Lagerhäuser liefern, welche von einem Computersystem vorbestellt werden, das auf der automatisierten Überwachung von Einkaufsregalen basiert.